走进产业才能更好地服务产业——专访中信建投期货棉系高级分析师吴新扬_热资讯

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他从业时间不长，但足够专业；他工作态度端正，且严谨细致，这就是期货日报记者眼中的中信建投期货棉系高级分析师吴新扬。

“在从业近4年的时间中，我对期货分析师这份工作不断有新的认识。初入社会前，我认为分析师的工作性质应该是偏内向型的，应该是坐在办公室进行基础的数据整理搜集、基本逻辑分析、行情报告撰写等。”吴新扬说，很快，他的工作陷入了瓶颈，在2018年5月的棉花行情分析中犯了错误，忽略了棉花种植生长的实际情况以及棉纺产业链下游需求端的影响。不过，面对这样的错误，在前辈的帮助和指导下，他调整了工作思路。随后通过多次调研，不断加深对棉纺产业链的认识，扩展了研究分析框架，逐渐认识到走出去调研和交流的重要性。

“近4年的时间，我的足迹遍布棉花产业的上下游，比如，新疆的棉田和轧花厂，河南、山东的纺纱厂，江苏、广东的织布厂和面料市场等。”吴新扬告诉记者，相较于跟团旅游式的走马观花，他更愿意通过自驾的方式进行接地气的调研，随机性地获取与调研对象深度交流的机会。

“深入田间地头和工厂车间调研，也让我想起小时候跟随父母上山下乡进行农业技术调研考察的经历。我的母亲是大田作物（水稻、玉米、红薯）领域的高级农艺师，父亲是果树领域的中级农艺师，所以在田间地头考察、调研是家常便饭。”吴新扬说，毕业后他成为农产品领域的期货分析师，他希望能借助期货、期权等金融工具在实体产业的推广及运用，像父母一样，服务建设好我国的“三农”产业。

其实，产业服务更考验分析师的专业水平，因为产业交易者的主业并非在于交易，其往往局限在现货惯性思维中，缺乏系统性交易风控体系。“这就要求分析师在产业服务工作中，结合企业自身特点，从实际出发，为产业提供个性化的解决方案，帮助产业实现稳健经营。”吴新扬表示。

本次荣获“郑商所2022年度棉系高级分析师”称号，是对他过去棉花研究工作的重要肯定。借助本次评选活动，他也多角度地感受学习到了其他优秀同行的成果，这也不断鼓励他向优秀同行看齐。吴新扬说，在日后的研究工作中，他将从以下几个方面继续努力：

一是逆向研究体系。产业分析师的投研思路主要建立在自下而上的研究框架上，无法脱离供需平衡表的束缚，这也容易在近两年商品整体行情中迷失方向，抓小放大。然而，棉花这个品种上游对接农业种植业，下游与制造业、时尚业、服务业密不可分，加强宏观研究方面的学习，构建自上而下的研究体系，双轨并行，可以避免一叶障目。

二是扩大研究广度。在商品整体的大行情中，棉花与其他品种的联动性逐渐增强，比如，在轧花产业中，油脂油料行情同样左右着棉花生产成本、需求端，纺纱行业差异化思路不断扩大。此外，大型企业对动力煤、玉米淀粉等其他商品的市场研究需求不断提高。这些因素均对分析师在产业服务过程中提高要求，分析师需要不断扩大研究，将套期保值业务举一反三，灵活运用在企业风险管理中。

三是提高研究深度。研究并不局限于价格走势判断，分析师更应该着手关注产业变革趋势，比如，产业所处行业的竞争格局、产业上下游定价权的争夺、替代品的影响力等，这些均需要分析师通过与企业经营决策者的深度交流才能体会。

四是加强套期保值的宣传力度。市场期待分析师大胆的价格结论和严谨的论证过程，但市场并不缺少这样的声音，反而缺少通过报告、会议、路演等形式，对套期保值业务的理解和推广，这一点也将是分析师在当下工作中继续加强的内容之一。

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