申万期货成功举办广州期货论坛

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11月25日下午，由申银万国期货有限公司主办，广州期货交易所特别支持的“申银万国•广州期货论坛”线上论坛盛大开幕。由于疫情原因，本次论坛采用线上形式，今年的主题是“金融助力绿色发展”。本次论坛有幸邀请到了申万宏源证券研究所有色首席分析师王宏为，中国有色金属工业协会硅业分会常务副秘书长马海天，广期所商品事业部高级经理王新超，以及申万宏源证券FICC事业部、申万期货研究所的相关专家，就绿色发展及新经济动能、硅产业现状及发展趋势、工业硅合约及交割情况、工业硅基本面研究体系以及场外衍生品在新品种中的应用等主题进行了专题介绍，全方位展示了广期所的第一个交易品种工业硅期货的上下游产业链、基本面分析框架、品种合约情况以及场外衍生品的应用思路。党的二十大报告提出，“积极稳妥推进碳达峰碳中和”，这将使“硅能源”进入更加广阔的赛道，工业硅期货的上市，不仅可直接服务于光伏产业，助力行业和相关企业长期规范发展，也将助力国家双碳目标实现。

申万宏源证券研究所有色首席分析师王宏为首先对工业硅下游需求端进行了分析，认为能源危机背景下光伏需求快速增长，行业暴利之下多晶硅产能的爆发式增长将持续拉动工业硅需求。同时，有机硅需求持续增长，出口总量创下新高，行业产能大规模扩张。而反观供应端，能源危机下工业硅供给增长受限，未来扩产规划较多而实际情况有所打折。工业硅的价格具有夏季偏弱、冬季偏强的特点，2022冬季开始市场供需关系有望持续紧缺，枯水期工业硅价格可能再次迎来快速上涨。

随后，中国有色金属工业协会硅业分会常务副秘书长马海天介绍了“硅能源”以及“硅产业”的概念，并对工业硅、多晶硅整个产业链做出了详细讲解，认为工业硅作为硅能源产业链最基础的原材料逐渐成为了市场关注重点。工业硅产业具有能源资源特点，生产受季节性影响较大，行业绿色低碳转型、产业结构优化持续进行中。接下来他讲解了国内外工业硅市场的运行情况，介绍了近两年来的市场供需格局，对未来工业硅市场的运行情况做出了展望，并总结了我国工业硅行业面临的挑战和机遇。

广期所商品事业部高级经理王新超对工业硅期货的合约设计思路及相关业务细则做出了详细解读。首先，王新超先生介绍了广期所的基本情况，并对工业硅市场的特点进行了总结。工业硅期货的上市，不仅能够服务“硅能源”产业，还可以助力“双碳”等国家战略目标的实现，可以引导产业有序扩张，改善和稳定原料供给，并能够服务西部经济发展，维护新疆地区繁荣稳定，同时有利于形成全球工业硅权威价格，增强国际贸易定价权。最后，王新超先生详细解读了工业硅期货的主要合约条款以及交割管理思路。

申万期货研究所工业品分析师冉宇蒙梳理了工业硅上、中、下游的产业链结构，并介绍了在商品基本面分析过程中、自上而下的研究框架体系。接下来，她从供给、需求、及库存三个方面讲解了工业硅市场的特征以及在日常分析过程中需要关注的重点，并对需要持续跟踪的重点数据指标进行了总结。

申万宏源证券FICC事业部楼升凯首先展示了FICC部门的功能及基本业务分类，并介绍了场外衍生品的概念与发展现状、以及应用期权的风险管理服务模式。随后他分享了场外期权的成功应用案例，展示了场外衍生品在工业硅产业客户风险管理方面的应用模式，并对场外衍生品的应用思路进行了总结。

最后，圆桌论坛由申银万国期货有限公司研究所负责人汪洋主持，王宏为、马海天、楼升凯共同探讨了广期所新品种上市将为市场各方参与者带来的机遇，分享交流了工业硅期货上市如何推动硅能源产业有序发展，并深入讨论了当前的双碳目标下工业硅产业的后续发展方向。

“申银万国·广州期货论坛”作为公司品牌论坛，旨在为广大投资者提供一个交流和学习的平台，为期货及衍生品市场做好培育工作。本届论坛的顺利召开，加深了公司与大豆产业链上下游企业的联系，也成功搭建起了一座公司服务实体经济的沟通桥梁。申万期货作为国有金融企业，将持续在推广衍生品服务、助力金融服务实体经济过程中发挥的积极作用。

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