世界微速讯：新形势下LNG市场机遇与挑战并存 市场参与者呼吁加快LNG衍生工具推出

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11月9日，第十一届中国国际石油贸易大会“峰回路转能源衍生品助力能源转型”为主题的上期所专场顺利举行。今年，天然气价格的波动引起全球市场广泛关注。记者在会上了解到，目前，天然气已经成为全球最贵的一次能源。从三大能源比较来看，按热值转换，今年以来天然气价格相当于煤炭的2.4倍、石油的2.0倍。目前，天然气和煤炭分别是最贵的、最便宜的一次能源，市场预计，气转油和发电需求有级推动石油两求增加30万—40万桶/日。在今年的新形势下，LNG市场参与者的机遇与挑战并存。

从中国LNG市场参与者近期动态来看，厦门象屿LNG事业部总经理张楠介绍，1—9月中国买家LNG进口量减少1247万吨，同比下降21%。三大油以长协执行为主保障国内供应，最低限度的采购现货进行补充，中石油加大管道气进口和国产气产量；拥有在执行长协及灵活性的买家将资源转向海外市场优化盈利；JKM挂钩中长协执行遇到困难；单纯的现货进口全部停止。目前，中国买家继续进行长协资源的采购。张楠提到，其中，上半年新签长约超1000万吨/年，占比全球新签长约约四分之一；新签署长协主要来自第二梯队买家，第二梯队总采购量在2026/2027年达到峰值；新签长约资源主要来自美洲和俄罗斯，FOB为主，对买家的船运能力提出新的要求。

今年，国内的贸易商也在困境中寻求突破。张楠提到，面对整个市场流动性下降，体量下降，价格波动加大，国内贸易商生存难度增加，有能力的贸易商转向获取管道气资源及贸易机会。基于国内外市场的价差、对冬季供应紧缺的预期以及可用设施能力的增加，储气套利机会也受到了更多关注。然而，进入冬季保供前期，疫情对需求形成抑制，辅以高库存带来的出货压力，液态LNG价格快速大跌，这对参与者提出了挑战。

而且，在全球市场向一体化发展的情况下，中国天然其市场与国际市场价格之间缺乏连接的途径。疫情及高价对需求的抑制及面对替代能源的竞争，天然气需求反弹需要时间。同时，过往季节性价差、现货与长协价差等规律模式的打破，则对风险管理能力提出更高要求，而国内无天然气期货及对市场风险进行管理的金融工具。相关的基础设施建设及公平开放仍处于发展中，尚不足以充分支持市场化贸易活动的开展。“整体上，国内‘玩家’尚不具备足够的专业能力和经验应对国际市场，而国际玩家的管控机制与国内市场仍需要一个融合的过程。“他坦言。

“但目前中国市场的机遇和挑战并存。”张楠表示，处于竞争的市场，专业能力是生存发展的基础。未来随着国内基础设施不断完善，市场化的设施能力使用机会带来的优化空间。值得注意的是，国内的天然气交易中心和期货市场也正在筹备建立，未来落地后，将会为产业提供价格传导和价值优化的基础，对国内的市场参与者提供有力的支持性。而且，俄乌战争后时代，俄罗斯天然气资源和新兴天然气出口国需要寻找新的市场，包括管道气和LNG方式，有竞争力的能源刺激需求增长。随着国际市场体量和流动性的不断增强，LNG贸易向成熟大宗商品模式进一步发展，资源池的价值愈发突出。中国海外发展战略也会带来的新兴发展中国家天然气联动发展机会。

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