世界简讯:宏源期货金融产品服务中心副总经理李春乔:低相关性令CTA策略在大类资产配置中起到平衡的作用
2022-08-27 15:47:02 来源:期货日报网
(资料图片仅供参考)
8月27日,由期货日报、期报商学院主办,海通期货、广发期货、宏源期货、瑞达期货、牛资管联合主办,国海良时期货协办,产业服务联盟支持的,以“资管新时代、CTA新机遇”为主题的“2022中国CTA基金大会”在杭州举办。宏源期货金融产品服务中心副总经理李春乔表示,基于投资要寻找多个良好的且互不相关的现金流方式进行策略组合,而CTA在主流策略中是唯一一个与其他策略相关性显著较低的策略,因此CTA在大类资产中的作用与角色是独特且重要的。
“CTA主要投资于商品期货市场,从宏观因子角度来看,商品市场暴露的风险较其他类资产有所不同,收益也因此不同。其中股票暴露的风险包括经济增长、风险偏好、流动性等方面,商品暴露的风险包括通胀、经济增长等方面,债券暴露的风险包括实际利率、违约风险等方面。”李春乔说,根据宏源期货的CTA百分指数的统计,市场上具有代表性的CTA策略,占比超过50%以上与趋势跟踪类策略具有显著的相关性,多品种动量因子的“一键配置”构建出了CTA策略的特殊收益来源以及稀缺的低相关性。
李春乔表示,近几年,从市场平均水平来看,CTA是市场上唯一一个每年都保持正收益、稳定性很高的策略。究其原因,是由于CTA策略自身带有大类资产配置属性,同时配置不同的品种以及不同的策略可获得优秀的风险收益比。
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