监管政策暖风频吹，A股上市公司深化中欧金融合作

监管政策暖风频吹，A股上市公司抢滩深化中欧金融合作。

日前，三一重工(600031.SH)、国轩高科(002074.SZ)、乐普医疗(300003.SZ)相继宣布，公司筹划境外发行全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市。

在此之前，已有中国太保、华泰证券、国投电力、长江电力相继发行沪伦通GDR并在伦敦交易所上市，海尔智家则发行D股在法兰克福证券交易所上市。

长江商报记者注意到，与以往发行GDR并在境外上市的企业不同，此次赴欧洲市场发行GDR的三家上市公司均为民营制造业公司，涉及工程机械、电池、医疗器械等行业，且均为各细分行业头部企业。而已经完成GDR发行的公司主要以国企为主，覆盖金融、电力等行业。

三家A股公司拟发行境外GDR

近期，监管对于上市公司境外融资频吹政策暖风。

2月11日，证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，本次修订主要包括，允许境外基础证券发行人融资，并采用市场化询价机制定价。

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，明确中国政府继续支持各类企业到境外上市。

随后，“一行两会”也召开会议，就抓好贯彻落实作出相应部署。其中，证监会的表态延续了金融委的会议内容，包括支持各类符合条件的企业到境外上市等。

很快，就有上市公司迅速响应。3月16日晚间，国轩高科、乐普医疗相继宣布，公司筹划境外发行GDR并在瑞士证券交易所上市。稍早之前，三一重工已披露公司拟境外发行GDR，上市地点同样为瑞士交易所。

长江商报记者注意到，国内上市公司在境外发行GDR已有多例。

2019年6月，华泰证券成功发行GDR并在伦交所上市，成为首家按照沪伦通业务规则登陆伦交所的中国公司，募集资金总额达16.92亿美元。

继华泰证券之后，2020年6月，中国太保、长江电力相继披露其拟境外发行GDR并在伦交所上市的意向，其中长江电力募集资金约20.11亿美元，是中国企业融资规模最大的一次GDR发行。同年10月，国投电力完成GDR发行，成为第四家“A+G”上市公司。

更早之前，2018年10月，海尔智家在中欧国际交易所发行D股并上市交易。

民营企业成新一批GDR发行主力军

与此前赴欧上市的公司不同，三一重工等深市公司也参与到境外GDR发行计划中，这被市场视为中欧金融合作的又一“里程碑”。

长江商报记者注意到，在过去的案例中，华泰证券、中国太保属于金融行业上市公司，国投电力、长江电力为电力行业，均为资金密集型行业。

上述公司多以国企为主。其中，华泰证券实控人为江苏省国资委，国投电力、长江电力实控人均为国务院国资委。

而三一重工、国轩高科、乐普医疗三家公司均为民营企业，且都是细分行业中的头部企业。

加快国际战略布局，满足海外业务发展资金需求，则是上述企业推进境外GDR发行的主要原因。其中，三一重工认为，本次境外发行全球存托凭证并上市是公司响应国内资本市场政策号召、深化中欧资本市场互联互通、利用境外资本市场促进实体经济发展的重要举措。

广发证券戴康、倪赓指出，三一重工拟发行GDR对我国资本市场改革发展具有深远的积极意义，在市场担心北上资金连续流出、海外市场中概股持续大跌影响市场情绪环境下，无疑有助于大幅提振A股信心。

上述分析师表示，GDR的发行代表着境外投资者对中国企业的认可，GDR是外资流入A股“新渠道”，有利于优化投资者结构。此外，GDR突破有利于加快推动CDR试点，以鼓励吸引境外上市的创新性企业回归A股。

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