澳华内镜AQ-400放量在即 ERCP机器人打开第二增长极|当前焦点

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CFi.CN讯：数据显示，澳华内镜2026年上半年营收2.80亿元，同比增长7%；归母净利润为-0.86亿元，亏损同比扩大，主因研发与销售费用持续高投入。分业务看，内窥镜设备收入增长11%，但耗材与维修收入分别下滑42%和35%，反映当前收入结构仍以设备为主导。

近期机构研报指出，Q2增速放缓主要受招投标节奏偏缓及渠道库存调整影响，属短期扰动。研报认为，下半年设备更新政策落地叠加AQ-400在三级医院快速装机，收入有望明显提速；毛利率升至63.86%，显示产品结构优化成效显现。

研报指出，ERCP手术机器人临床试验进展顺利，预计今年四季度完成注册临床并申报，2027年三季度获国内证，CE及FDA认证同步推进。该产品上市后将填补国产空白，成为公司首个真正意义上的平台型创新器械，是未来估值跃升的关键催化剂。

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