热门:恒基达鑫2026年半年报管理层讨论与分析解读

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收入构成2026年上半年同比增减2025年全年2025年同比增减主营业务-仓储0.74亿元（占比52.16%）-6.00%1.62亿元（占比48.14%）+0.41%主营业务-装卸/码头0.48亿元（占比33.68%）-20.27%1.15亿元（占比34.03%）-4.97%主营业务-管理服务0.06亿元（占比4.26%）-0.13%0.11亿元（占比3.26%）-29.33%其他业务收入0.14亿元（占比9.90%）-48.23%0.49亿元（占比14.57%）+8.58%营业收入合计1.42亿元-17.44%3.37亿元-1.75%

纵向对比显示三个结构性变化。第一，指标2026年上半年上年同期同比增减2025年全年营业收入1.42亿元1.72亿元-17.44%3.37亿元归母净利润-0.33亿元0.44亿元-175.05%-0.64亿元扣非归母净利润-0.41亿元0.38亿元-208.98%-0.84亿元经营活动现金流量净额2.49亿元-0.07亿元+3,920.31%1.25亿元基本每股收益-0.0839元/股0.1097元/股-176.48%-0.1589元/股加权平均净资产收益率-2.10%2.61%-4.71个百分点-3.91%

管理层对利润下台阶的解释集中于信用减值：营业利润-2,350.14万元（-143.86%）、利润总额-2,678.81万元（-150.33%）与归母净利润-175.05%三个指标同向变动，"主要系本报告期按信用风险特征组合计提应收款项坏账准备增加所致"。费用端的边际变化亦值得关注：管理费用2,298.00万元，同比+14.36%；财务费用447.27万元，同比+57.35%，系利息收入与境外子公司汇兑收益同比减少。

经营质量呈现明显背离：一是郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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