军工三线共振跃迁 商业航天大飞机AI领涨

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CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度军工板块归母净利润同比增长17.02%，创近年新高，结构上呈现明显分化：商业航天、军贸及AI相关公司增速领先，而传统航空航天主机厂因交付节奏后移阶段性承压。基本面来看，建军百年目标进入收官冲刺期，9·3阅兵多款新型装备亮相，规模化订单落地渐行渐近；军贸正从单品出口升级为预警-打击-防控一体化体系输出；军用技术民用化已在商业航天、大飞机、AI数据中心等方向批量兑现。

近期机构研报指出，行业已从“周期成长”迈入“全面成长”新阶段，核心驱动力由单一内需转向“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”三线共振。研报认为，2027年将是关键验证年——十五五装备目录明确后，订单将沿产业链向上游元器件、新材料加速传导；商业航天完成海上 陆地火箭回收技术闭环，产业化逻辑转向订单兑现；C919批产提速与AI算力基建爆发，正打开军工企业第二、第三增长曲线。

研报特别强调，具备技术转化能力的平台型公司，以及在无人系统、低成本弹药、智能作战底座等高景气细分领域占据卡位优势的企业，有望率先受益于基本面与估值双修复。

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