主题基金“风格漂移”？平安睿享文娱混合一季报曝光

近期，随着2022年公募基金一季报公布完毕，主题基金“风格漂移”问题再被关注，不少主题基金投资风格严重偏移。

平安睿享文娱混合就是其中之一，据一季报显示，该基金一季度末前十大重仓股重仓新能源、白酒、电子通信等板块个股，完全偏离文娱主题。

平安睿享文娱混合“喝酒”追新能源

据平安睿享文娱混合一季报显示，该基金投资目标为：在严格控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置，重点投资与文体娱乐主题相关的优质证券，力争实现基金资产的长期稳健增值。

但据该基金2022年一季报显示，该基金前十大重仓股已严重偏离其投资标的。

数据显示，据平安睿享文娱混合一季度末前十大重仓股主要分布在电子通信、食品饮料和新能源车领域，其前十大重仓股分别包括了贵州茅台和宁德时代这两个白酒和新能源领域的龙头，而不见文娱相关板块个股。

另据数据显示，2021年四季度末平安睿享文娱混合第一大重仓股为贵州茅台，去年四季度末主要重仓板块依然为电子通信板块，今年一季度该基金大幅减持了贵州茅台，但其持仓依然偏离基金主题。

同花顺iFinD数据显示，截至5月23日，今年年初以来平安睿享文娱混合累计下跌20.84%，近半年累计跌幅21.76%，从2021年12月份至今年4月份见，该基金净值经历了一波急跌，跌幅一度接近30%。

主题基金“风格漂移”隐忧

日前，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》强调，公募基金要全面强化专业能力建设。要着力提升投研核心能力，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。

《意见》表示，要着力打造行业良好发展生态。突出厚植行业文化理念，切实摒弃短期导向、规模情结、排名喜好，坚决纠正基金经理明星化、产品营销娱乐化、基民投资粉丝化等不良风气。着力提高投资者获得感，切实改变“重首发、轻持营”的现象，严禁短期激励行为，加大对基金定投等长期投资行为的激励安排，将销售保有规模、投资者长期收益纳入考核指标体系。

一位业内人士表示，基金的风格漂移主要体现在一些行业主题基金，其投资组合与行业主题或是投资风格产生较大差异。据券商测算，从市场风格基金来看，中小盘主题基金风格漂移现象明显，能够保持投资风格不偏离的基金数量较少;就行业主题风格基金而言，部分行业主题基金风格漂移现象较为严重。

另一位业内人士表示，基金投资风格出现偏差也有现实原因。当行业主题基金所在板块不景气或者市场整体行情不佳时，基金业绩必然大幅下滑。基金经理只能对持仓进行调整，这时行业主题基金投资标的必然出现变化，也就是大家所说的“风格漂移”。

与此同时，过去两三年市场行情火热，市场一再演绎极致风格，导致市场资金集体追逐新能源、5G、医药等板块，而部分基金公司也盲目于借“赛道”扩大管理规模，行业主题基金开始密集发行，市场一度出现几十只新能源主题基金同台竞技的局面。

有业内人士认为，对于主题基金，投资者不能抱有“以业绩论英雄”的心态，应该正确审视基金产品的投资业绩，还要甄别产品的投资范围、主要的投资方向，正确看待产品的涨跌，坚持长期投资，综合判断基金经理风格稳定性、中长期投资业绩等多重因素，再进行个人的投资判断。

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