美欧日英四大央行的资产负债扩张13万亿美元 世界经济持续衰退？

世界经济尚未“V型”复苏，然而全球股市已经先行一步。全球股市市值比3月低点增加了约22万亿美元，这种反弹幅度比全球央行向经济体系注入的货币刺激规模还要大 。摩根士丹利上个月预测，在当前宽松周期中，美欧日英四大央行的资产负债表到2021年底将累计扩张13万亿美元。

随着一些经济数据开始反弹，经济学家又开始重新讨论V型复苏的可能性。以Jan Hatzius为首的高盛经济学家认为，如果目前全球GDP正在上升，那么此次衰退将是二战以来最严重但也最短暂的一次。摩根士丹利首席经济学家Chetan Ahya持类似观点，认为经济数据优于预期，预示着"深度V型复苏"。

不过，瑞银的预计相对谨慎，劳工失业、企业破产和人们的谨慎情绪将进一步抑制经济反弹，虽然预计2020下半年GDP开始出现正增长，但复苏要比所谓的“V型”反转平缓很多 。

美银团队认为大国角力可能是投资者的福音，例如在1890年代末至1900年代初英国与德国之间的对抗，以及美苏冲突，证明大国竞争是科技发展的催化剂。两国的角逐可能会带来诸多利好，尤其是推动投资和创新。生产力成长势头的加强将促进多种资产的投资回报。

对于股票投资者而言，特别是成长型投资者，如今新型军事-民用技术的种子生根发芽，将因为全面的大国竞争而得到灌溉，并在未来几十年以无法想象的方式开出花朵。

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