聚和材料Q3扭亏 半导体掩膜版放量在即

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CFi.CN讯：数据显示，聚和材料2026年前三季度营收148.35亿元，同比增39.42%；归母净利润1240万元，同比下降94.81%。但Q3单季净利达9889万元，环比扭亏，经营性现金流流出收窄13.79亿元，资金压力明显缓解。

近期机构研报指出，Q3盈利改善主因银价回落带动存货与信用减值大幅转回近1.57亿元，叠加金融工具收益修复，非经常性损益贡献超9300万元。研报认为，银浆业务已基本消化出口退税影响，少银化产品(银镍、银包铜等)加速导入，适配光伏电池降本趋势，盈利修复基础稳固。

研报指出，公司完成SK Enpulse空白掩膜版收购，产品覆盖14-90nm，已通过多家客户验证并批量供货；上海一期2万片/年产能预计2027年下半年爬坡。在半导体材料国产替代加速背景下，该业务有望成为第二增长曲线，驱动估值切换。

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