逆市狂飙！多只银行股创历史新高，关注四个方向机会

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9月10日，银行板块盘中逆势走强。截至午间收盘，南京银行、江苏银行、杭州银行涨超2%，成都银行涨超1%，均创历史新高。

消息面上，今年上半年A股上市银行合计实现营业收入约3.14万亿元，同比增长约7.42%；归母净利润约1.13万亿元，同比增长约3%。

此外，从周内策略来看，部分券商将银行视为防御端底仓。山西证券在策略周报中指出，上周央行连续五个交易日净回笼累计14115亿元。本周判断倾向于防御延续的弱势整理，仓位维持中性区间，配置重心转向现金流确定性：以银行、公用事业为底仓，煤炭、石油石化降权持有；盈利确定性线索随流动性条件消失降为观察，仅保留非银金融标配；传媒、国防军工为本周唯一量价资金共振方向，作弹性候补；谨慎参与电子、通信、电力设备、农林牧渔。

从行业层面来看，中信建投证券表示，2026年上半年上市银行营收大个位数增长，利润稳定小个位数释放，趋势向好。信贷大个位数增长，资产端收益率降幅趋缓、负债成本优化下，净息差边际企稳，净利息收入提速。中收稳定小个位数增长，上市银行核心营收能力趋势向好。其他非息存在一定分化，主因兑现浮盈选择不同。资产质量表观稳定，地产风险加速出清，零售风险仍在自然暴露。部分银行选择在政策尚未退坡、财务资源相对充裕的窗口期加速出清地产风险，有利于未来的业绩弹性。部分银行中期分红方案落地，国有大行分红率统一提升1pct，红利属性进一步提高。

策略上，中信建投证券认为，银行板块目前以对冲市场为主，防御、避险属性较强，以底线思维、高置信度、高胜率为核心诉求的配置型需求仍是主力。经济预期出现向上拐点前，板块内部难以全面切换至顺周期品种。板块内部或根据短期基本面及股息率比价频繁轮动，建议兼顾基本面优异且保持行业领先、股息率扎实的标的。

内资银行板块上，中信建投证券建议重点关注四个方向机会：一是无再融资摊薄风险、股息率较高且扎实的标的，如招商银行、沪农商行等；二是国有大行H股、A股；三是再融资摊薄风险有限，能够通过利润释放迅速回补，且自身具备一定顺周期属性的攻守兼备品种，如南京银行、成都银行、江苏银行等；四是继续关注顺周期基本面优质个股，如宁波银行、常熟银行等。

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