中电鑫龙2026年半年报：智慧用能毛利率提升，经营现金流转负回款压力加大

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蓝鲸新闻8月26日讯，8月25日，中电鑫龙(002298.SZ)公布2026年中报，公司依托智慧用能与智慧新能源业务协同发力，受益于非经常性损益大幅增厚及成本管控优化，报告期业绩实现翻倍增长；同时，经营活动现金流由正转负，回款压力显现。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.08亿元，同比下降15.90%；归母净利润4366.21万元，同比增长135.30%；扣非净利润655.93万元，同比下降23.57%。经营活动产生的现金流量净额为-6509.80万元，较上年同期的2994.82万元大幅流出。营收下滑而净利大增，主要系非经常性损益贡献显著，主业盈利能力实际承压，且经营现金流与净利润走势背离，资金回笼情况需引起关注。

从业务结构看，智慧用能板块仍是公司收入支柱，报告期实现营收7.84亿元，占总营收比重达97.04%，毛利率为26.99%，同比提升4.48个百分点。尽管该板块营收同比下降11.61%，但通过全流程成本管控及产品结构优化，实现了“提质增效”，毛利率显著改善。相比之下，智慧城市业务大幅收缩，实现营收2391.36万元，同比骤降67.58%，毛利率降至19.41%，主要受行业周期调整及客户结构转型影响。

业绩变动方面，归母净利润大幅增长主要得益于非经常性损益高达3710.29万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1710.26万元，非流动性资产处置损益1406.56万元，债务重组损益581.17万元。若剔除这些一次性收益，公司扣非净利润实则下滑23.57%，反映出主营业务内生增长动力不足。此外，营收下降15.90%主要受智慧城市业务萎缩及部分区域市场波动影响，华北、华南等地区收入降幅明显，仅华东地区因市场拓展实现62.73%的增长。

展望后续，国家推进新型电力系统建设及设备更新政策为公司智慧用能业务提供机遇，新能源储能及充电桩业务有望成为新增长点。但公司面临智慧城市订单减少、部分客户支付能力下降导致的应收账款回收风险，以及规模扩张带来的管理挑战。后续需重点关注经营性现金流的改善情况、应收账款回收进度以及扣非净利润能否企稳回升。

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