军工公募持仓创5年新低 三大龙头配置机遇已至

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数据显示，2026年二季度公募主动基金前十大重仓股中军工持仓占比降至1.46%，环比下滑1.02个百分点，创近五年新低。3月以来军工板块持续调整，机构资金持续流出，AI制造等科技方向则吸引更多配置。

一份研报观点认为，当前持仓和股价已充分反映市场对军工内需的不确定性，悲观预期处于低位。随着十五五规划逐步落地和任务释放，板块景气度有望明显改善，机构持仓将逐步回升。

研报指出，军工白马内需拐点渐行渐近。中航重机、中航沈飞、中航光电等公司高管相继增持，显示对中长期发展的信心。这些核心白马估值已调整充分，民用大飞机、两机业务以及无人装备、网电攻防等新质战斗力方向将带来显著弹性，左侧布局价值突出。

两机领域出海势头强劲。多家国内企业与海外深化合作，杰瑞股份近期获得14.65亿美元燃气轮机发电机组订单，显示国内供应商份额扩张速度远超行业平均水平，这将为相关产业链公司带来超预期增长。

军工电子调整也较为充分。研报认为，连接器和被动器件龙头正加速开拓服务器、算力、液冷及新能源车等民品高端市场，有望形成第二增长曲线。中航光电、航天电器、火炬电子等公司相关产品已实现规模化应用，长期成长空间广阔。

整体来看，研报认为在持仓历史低位背景下，军工白马、两机出海和军工电子三大方向龙头具备较强反弹潜力，值得重点关注。

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