响应市场诉求 为实体套保降本增效 大商所适时调整相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度和交易限额-天天报道

4月10日，大连商品交易所（下称“大商所”）发布公告，将自2023年4月12日（周三）结算时起，调整棕榈油期货在内的10个品种的期货交易保证金比例和涨跌停板幅度。

具体来看，大商所交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为7%，交易保证金水平调整为8%；豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为6%，交易保证金水平调整为7%；玉米淀粉期货合约涨跌停板幅度调整为5%，交易保证金水平调整为6%；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变。

(相关资料图)

根据通知，对同时满足《大连商品交易所风险管理办法》有关调整涨跌停板幅度和交易保证金规定的合约，其涨跌停板幅度和交易保证金按照规定数值中较大值执行。

同日，大商所还发布了调整棕榈油和液化石油气期货合约交易限额的通知。

根据该通知，自2023年4月11日交易时（即4月10日夜盘交易小节时）起，非期货公司会员或者客户在棕榈油期货P2304、P2305、P2306、P2307、P2308、P2309、P2310、P2311、P2312、P2401、P2402、P2403合约和液化石油气期货PG2304、PG2305、PG2306、PG2307、PG2308、PG2309、PG2310、PG2311、PG2312、PG2401、PG2402、PG2403合约上单日开仓量不得超过10000手。套期保值和做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

降低交易成本，便利实体避险

期货日报记者在采访中了解到，近年来，实体企业管理市场风险的意识和主动性在不断提高。特别是经历了2020年来疫情等造成大宗商品波动风险增加的时期，相关企业对于参与期货市场避险的需求日益提高。进入2023年，大宗商品市场运行保持稳健态势，对于参与期货市场套期保值的实体企业来说，希望能够进一步降低期货交易成本。

此次大商所在风险可控的前提下，对相关品种风控措施进行调整，是交易所立足“为市场办实事”、回应和满足产业诉求的重要措施，有助于改善市场运行和服务质效，将为参与期货市场的实体企业降低交易成本、缓解资金压力，为市场注入活力与信心，更好地支持实体企业利用大商所市场进行风险管理和定价，助力提升产业链供应链韧性和服务大宗商品保供稳价。

相关专家对于此次交易所降低交易成本、服务实体经济的措施表示了认可，同时也提醒广大市场交易者，此次交易所是在充分听取会员、产业建议并保持风险可控的前提下对相关风控措施进行调整，并不意味着放松监管。结合近年和近期的品种价格波动看，调整后的参数仍能覆盖品种价格波动，有效防控风险。

发挥期市功能，护航实体、助力保供稳价

合成树脂是我国重要的化工中间产品，受宏观经济放缓、上游原油价格波动较大、下游需求有待恢复等因素影响，近年来，化工产业链企业面临成本、销售和库存等方面的风险挑战，生产经营压力增大。去年大商所先后3次调整合成树脂期货品种的交易保证金水平，有效维护了期货市场平稳运行。

记者在2023中国化工产业（衍生品）大会上也了解到，2022年，石化下游需求总体疲软，表观消费量回落，全球能源价格出现较大波动。由于库存积压，我国化工行业应收帐款平均回收期增加，企业资金压力大。这方面期货市场可以发挥积极作用，企业利用期货工具可以降低库存风险，控制库存容量以减少应收账款。

对此，东证期货首席分析师金晓认为，大商所降低合成树脂等品种保证金，将进一步减少相关企业参与期货市场的资金压力，帮助企业以更低的成本管理好库存风险，提高资金使用效率。

“今年前3月，苯乙烯、液化石油气等化工品期货价格波动率低于2022年水平，具备调整风控参数的客观条件。”国投安信期货化工首席分析师庞春艳表示，此次交易所在风险可控的基础上，将液化气期货交易限额从5000手放宽至10000手，同时下调聚烯烃、苯乙烯、乙二醇等化工品保证金水平和涨跌停板。此次调整有助于提升市场流动性、降低产业客户参与成本，可以更好地发挥期货市场价格发现的功能，帮助企业进行风险管理，优化市场资产配置，实现期货市场服务实体经济和保供稳价的目的。

在油脂板块，江苏省江海粮油集团副总经理蒋志峰告诉期货日报记者，2022年油脂油料现货价格波动加剧。大商所在棕榈油等品种上及时采取了提高交易保证金、收严交易限额等风控措施，在维护好期货市场运行秩序的基础上进一步发挥了期货市场功能。

“2023年前3月，我国油脂油料供应紧张的局面有所缓解，价格波幅收窄，市场风险减弱。此次大商所下调豆粕、棕榈油等品种交易保证金水平，可以为油脂产业链企业节约套保资金成本，支持企业避险增效。”蒋志峰说。

大商所相关负责人表示，未来大商所将进一步健全期货市场风险防控长效化机制，在服务实体产业参与期货市场等方面推出更多务实举措，努力为实现经济高质量发展提供有力支持。

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