天天热消息:美联储加息进入尾声,但降息或“遥遥无期”
2023-03-31 14:58:57 来源:期货日报网
(资料图片仅供参考)
“2023年海外加息依旧,国内复苏伊始,理解预期差最为重要。”国泰君安期货研究所所长助理、宏观总量及能源研究团队负责人王笑在由国泰君安期货主办、郑州棉花交易市场协办的 “棉棉俱到”第一届棉花(郑州)高峰论坛上表示,2023年,要看海外加息的后半程,中国复苏的前半段,不同产业的逻辑差是怎样的。
从国际市场来看,王笑认为,一方面,美国的通胀逐渐从商品通胀向服务业通胀蔓延,顽固“通胀”与加息节奏是当前市场博弈的焦点之一,因此,在这种情况下,商品对于加息的敏感度走低(边际修复),但上方压力仍存;另一方面,美国劳动力市场仍旧具有韧性,工资增速远在趋势线之上,并且较高的职位空缺令美国工资增速仍处高位。“因此,虽然美联储加息或逐渐暂停,但降息或‘遥遥无期’,就业和通胀数据的后续表现成为美联储是否决定降息的关键因素。”
王笑认为,只要美联储紧缩的力度弥合不了商品供需缺口缩窄的速率,紧缩预期就很难消除,而紧缩预期无法消除又将持续对需求端或需求端的预期形成压制,美国经济寻求软着陆的过程无异于钢丝绳上的平衡。因此,金融市场风险的偏好才是决定实际经济数据好与坏的锚。
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